整體變更設(shè)立股份公司是否需要評(píng)估？
有限責(zé)任公司整體變更股份公司需要注意的問題
一、折股問題
法律規(guī)定：《公司法》第九十六條“有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，為增加資本公開發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。”這是目前有限公司整體變更為股份公司的法律依據(jù)。
1、股本問題：應(yīng)當(dāng)考慮股本規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利預(yù)測(cè)以及股票發(fā)行價(jià)格，進(jìn)行綜合確定。注意：股本規(guī)模滿足的要求，以及發(fā)行比例的要求。誤區(qū)：不是股本越大越好，發(fā)行股數(shù)不是越多越好。
第一，擬公司在前的股本設(shè)計(jì)時(shí)，可以盡可能地將凈資產(chǎn)折為股本，而不要強(qiáng)求過高的每股收益，從財(cái)富角度講，對(duì)同一公司而言，高股本低每股收益情況下的市值，由于低價(jià)股的相對(duì)高估值，可能會(huì)高于小股本高每股收益情況下的市值。
由此帶來三個(gè)資本運(yùn)作的方法論：
1/ 前可以將未分配利潤盡可能多地轉(zhuǎn)為老股東的股本。
2/ 改為股份公司時(shí)，可以盡可能折為較高的股本。
3/ 如果每股收益過高，老股東甚至可以以現(xiàn)金增資以取得更多的股本。
第二，個(gè)人直接持股比個(gè)人通過法人持股更有利，從財(cái)富變現(xiàn)的角度講，可能要多四成左右。
第三，如果能夠達(dá)到4億股的發(fā)行后股本，盡可能去夠，這表示擬公司僅需要讓渡10%的股權(quán)即可以實(shí)現(xiàn)。
第四，對(duì)于控股權(quán)已經(jīng)處于臨界點(diǎn)的企業(yè)（如剛剛達(dá)到相對(duì)控股地位或絕對(duì)控股地位），大股東可以通過配股（增資）來實(shí)現(xiàn)控股權(quán)的提升。
第五，擬公司的股東最好是自然人，而不要是歷史沿革復(fù)雜的法人，最好不要包含國有法人。
2、轉(zhuǎn)股涉及的稅收問題
A.有限責(zé)任公司整體變更時(shí)，除注冊(cè)資本外的資本公積、盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本按以下情況區(qū)別納稅：
（1）資本公積、盈余公積及未分配利潤中屬于個(gè)人股東的部分。
①資本公積中轉(zhuǎn)增股本時(shí)不征收個(gè)人所得稅。
根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征收個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)[1997]198號(hào))的規(guī)定，股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅。
②盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本時(shí)應(yīng)當(dāng)繳所得稅，股份制企業(yè)用盈余公積金及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)作為個(gè)人所得征稅。
（2）資本公積、盈余公積及未分配利潤中屬于法人股東的部分
根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號(hào))規(guī)定，“除另有規(guī)定者外，不論企業(yè)會(huì)計(jì)帳務(wù)中對(duì)投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會(huì)計(jì)帳務(wù)上實(shí)際做利潤分配處理(包括以盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增資本)時(shí)，投資方企業(yè)應(yīng)確認(rèn)投資所得的實(shí)現(xiàn)”。因此，有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司視同于利潤分配行為，按以下原則處理：
①資本公積不屬于利潤分配行為，不繳納企業(yè)所得稅。
②盈余公積和未分配潤進(jìn)行轉(zhuǎn)增時(shí)視同利潤分配行為。不同于個(gè)人股東，公司制企業(yè)進(jìn)行分紅時(shí)，法人股東是不需要繳納所得稅。但如果法人股東與公司所適用的所得稅率不一致時(shí)，法人股東需要補(bǔ)繳所得稅差額部分。
B．企業(yè)改制時(shí)將產(chǎn)權(quán)以股份形式量化到個(gè)人時(shí)繳納個(gè)人所得稅
根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)改制員工取得的用于購買企業(yè)國有股權(quán)的勞動(dòng)分紅征收個(gè)人所得稅問題的通知》(國稅函[2001]832號(hào))的稅收要求，個(gè)人無償獲得股份時(shí)應(yīng)當(dāng)按以下方法繳納：
（1）企業(yè)在公司制改造時(shí)將有關(guān)資產(chǎn)無償以股份方式量化到個(gè)人時(shí)，包括企業(yè)將歷年積存的勞動(dòng)分紅以股份形式量化到個(gè)人時(shí)，都必須按“工資、薪金所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅，稅款由公司代扣代繳。
（2）公司給員工免費(fèi)贈(zèng)送股票(股權(quán))，無償給職工配股時(shí)，其實(shí)質(zhì)上是公司將一部分股份無償轉(zhuǎn)讓給雇員。對(duì)個(gè)人取得的這部分股份屬于因受雇而取得的報(bào)酬，應(yīng)按取得股權(quán)的公允價(jià)值(或市價(jià))，依照“工資薪金所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅。
c．企業(yè)改制設(shè)立時(shí)繳納增值稅和營業(yè)稅
改制設(shè)立的非貨幣性資產(chǎn)出資行為會(huì)涉及到增值稅、營業(yè)稅。企業(yè)主要資產(chǎn)形態(tài)可以分為有形動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)和和不動(dòng)產(chǎn)。其中：有形動(dòng)產(chǎn)屬于增值稅的征收范圍，而無形資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)屬于營業(yè)稅的征收范圍。
（1）當(dāng)企業(yè)以整體經(jīng)營性資產(chǎn)出資并發(fā)起設(shè)立公司時(shí)，屬于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，即整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)及勞動(dòng)力的行為。根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)不征收增值稅問題的批復(fù)》(國稅[2002]420號(hào))規(guī)定：轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)涉及的應(yīng)稅貨物轉(zhuǎn)讓，不屬于增值稅的征稅范圍，不征收增值稅。
（2）當(dāng)企業(yè)以貨物出資時(shí)，應(yīng)當(dāng)視同貨物銷售繳納增值稅。上述所指貨物包括企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨、固定資產(chǎn)中機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、及其它辦公物品等動(dòng)產(chǎn)。
（3）當(dāng)企業(yè)以不動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)出資時(shí)，根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》(財(cái)稅[2002]191號(hào))規(guī)定不需要繳納營業(yè)稅。
二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題
1、程序問題：整體變更前，有限公司往往涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。股權(quán)轉(zhuǎn)讓一定要完善程序。
2、定價(jià)問題：最好在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上溢價(jià)一定比例
公司引進(jìn)新的投資者應(yīng)注意以下問題：
（1）不影響公司連續(xù)計(jì)算經(jīng)營時(shí)間（業(yè)績(jī)）。如不發(fā)生主營業(yè)務(wù)的重大變化，董事、高級(jí)管理人員不發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不發(fā)生變更等。
（2）籌集的資金規(guī)模適當(dāng)。
（3）如果新投資者以資產(chǎn)折股出資，其規(guī)模也應(yīng)適當(dāng)。要考慮其出資對(duì)公司營業(yè)記錄可比性的影響。新股東無論以現(xiàn)金還是實(shí)物出資，其折股比例應(yīng)一致。
當(dāng)然企業(yè)本身會(huì)考慮有利于公司業(yè)務(wù)的開展和市場(chǎng)拓展，對(duì)公司業(yè)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
三、評(píng)估
法律規(guī)定：目前《公司法》并沒有要求整體變更時(shí)必須評(píng)估。但是《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》第十七條“非公司企業(yè)按《公司法》改制為公司、有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，為增加資本公開發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。
原非公司企業(yè)、有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具有評(píng)估資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)，并由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)資。”
據(jù)此，在工商登記時(shí)，需要評(píng)估報(bào)告。
整體變更時(shí)，評(píng)估原則：一是評(píng)估值不應(yīng)過高于凈資產(chǎn)值，二是不依據(jù)評(píng)估結(jié)果調(diào)帳。
1、調(diào)帳及連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)問題
根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并管理辦法》規(guī)定，發(fā)行人必須是股份有限公司設(shè)立滿三年后方可申請(qǐng)；同時(shí)按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，允許有限責(zé)任公司以按原帳面凈資產(chǎn)值折股的方式整體變更為股份有限公司的發(fā)行人連續(xù)計(jì)算持續(xù)經(jīng)營時(shí)間。因此，有限責(zé)任公司整體改制時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和帳務(wù)調(diào)整取決于連續(xù)計(jì)算經(jīng)營業(yè)績(jī)的要求。
（1）如果有限責(zé)任公司依法變更為股份有限公司后，變更前后雖然企業(yè)性質(zhì)不同但仍為一個(gè)持續(xù)經(jīng)營的會(huì)計(jì)主體，不改變歷史成本原則，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不能進(jìn)行帳務(wù)調(diào)整。
（2）如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了帳務(wù)調(diào)整的，則視為新股份公司，則應(yīng)當(dāng)在股份公司設(shè)立后滿三年后方可申請(qǐng)公開發(fā)行。
2、稅收問題
公司改制設(shè)立時(shí)，其資產(chǎn)評(píng)估增值部分是否需要繳納企業(yè)所得稅？
常見的公司設(shè)立方式是主發(fā)起人以經(jīng)營性凈資產(chǎn)或經(jīng)營性實(shí)體（包括子公司、子公司）評(píng)估作價(jià)，并聯(lián)合其他發(fā)起人以現(xiàn)金或非貨幣資產(chǎn)出資成立公司。企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)出資時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估增值部分按《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2000]118號(hào)）的規(guī)定處理：
（1）以整體資產(chǎn)出資時(shí)，收到的對(duì)價(jià)是被投資方的股權(quán)（即整體資產(chǎn)評(píng)估增值部分屬于股權(quán)支付對(duì)價(jià)）暫不計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估增值部分的所得或損失。
（2）其它非貨幣性資產(chǎn)出資時(shí)，應(yīng)當(dāng)將其非貨幣性資產(chǎn)評(píng)估增值額部分計(jì)入應(yīng)納稅所得額，繳納企業(yè)所得稅。
稅法所指的非貨幣性資產(chǎn)包括：企業(yè)持有的貨幣性資產(chǎn)（即企業(yè)持有的現(xiàn)金及將以固或可確定金額的貨幣收取的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)和債券等）以外的資產(chǎn)，包括存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)投資等。
個(gè)人對(duì)資產(chǎn)評(píng)估增值計(jì)征個(gè)人所得稅問題，資產(chǎn)評(píng)估增值部分按《國家稅務(wù)總局關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估增值計(jì)征個(gè)人所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2008】115號(hào)）的規(guī)定處理：
（1）個(gè)人(自然人，下同)股東從被投資企業(yè)取得的、以企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估增值轉(zhuǎn)增個(gè)人股本的部分，屬于企業(yè)對(duì)個(gè)人股東股息、紅利性質(zhì)的分配，按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。稅款由企業(yè)在轉(zhuǎn)增個(gè)人股本時(shí)代扣代繳。
（2）個(gè)人以評(píng)估增值的非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資取得股權(quán)的，對(duì)個(gè)人取得相應(yīng)股權(quán)價(jià)值高于該資產(chǎn)原值的部分，屬于個(gè)人所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。稅款由被投資企業(yè)在個(gè)人取得股權(quán)時(shí)代扣代繳。
四、關(guān)聯(lián)交易
第六，報(bào)告期內(nèi)盡可能完成對(duì)關(guān)聯(lián)方的，根據(jù)財(cái)政部規(guī)定，可以減少關(guān)聯(lián)交易的披露層次。
五、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
（詳見同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的處理）
六、其他
1.所有的股權(quán)設(shè)計(jì)操作，一般都應(yīng)在有限公司階段完成。股份公司成立后一年內(nèi)股份不得轉(zhuǎn)讓規(guī)定，限制了股份公司設(shè)立后的運(yùn)作空間。
2.基準(zhǔn)日和驗(yàn)資基準(zhǔn)日不宜相隔太久，否則會(huì)導(dǎo)致工商變更登記時(shí)的麻煩。同時(shí)，投行還應(yīng)關(guān)注基準(zhǔn)日與驗(yàn)資基準(zhǔn)日期間的重大變化。
3.有的改制企業(yè)希望在改制的同時(shí)進(jìn)行一次分紅，以經(jīng)的凈資產(chǎn)值減去分紅金額后凈額作為折股依據(jù)。一般情況下，投行應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待此種處理方式。該種做法可能不太能為工商機(jī)構(gòu)接受，也容易引發(fā)關(guān)于出資是否真實(shí)的不必要的質(zhì)疑。
4.擬的有限公司若在整體變更前存在委托持股現(xiàn)象且又希望在整體變更為股份公司時(shí)一并解決該問題的，若能夠提供委托持股的書面憑證，且當(dāng)?shù)毓ど虣C(jī)關(guān)又認(rèn)可的，則可以在變更時(shí)讓被代持的股東一并浮出表面（即成為公司登記在冊(cè)的股東）。證監(jiān)會(huì)發(fā)行部也認(rèn)可該種處理。
5.證監(jiān)會(huì)發(fā)行部官員在談及三年業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算時(shí)表達(dá)了一種觀點(diǎn)：并非所有不調(diào)賬的整體變更均可連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)連續(xù)的前提是，擬發(fā)行人在有限公司階段也是一家治理規(guī)范、財(cái)產(chǎn)邊際清晰的公司。若該位官員的上述觀點(diǎn)嚴(yán)格付諸審核實(shí)踐，那么投行人員在承做項(xiàng)目時(shí)亦必需對(duì)有限公司階段的規(guī)范運(yùn)作投入較多關(guān)注，對(duì)家族色彩較濃的公司尤應(yīng)注意這一點(diǎn)。
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