太太藥業(yè)：靠香港子公司增持B股收購麗珠集團(tuán)(4)

　　四、關(guān)于此次收購評述

　　從經(jīng)營狀況看.太太藥業(yè)和麗珠集團(tuán)可以說是優(yōu)勢互補(bǔ).太太藥業(yè)優(yōu)勢在于營銷.可以彌補(bǔ)麗珠的不足;麗珠藥品品種多.所涉及領(lǐng)域廣，銷售規(guī)模大.品牌形象好，這正是太太藥業(yè)所需要的。麗珠為了消化往年的包袱，提取了大量的壞賬準(zhǔn)備，從而從1998年開始陷人困境.目前已開始走出困垅，因此，除了太太藥業(yè)，東盛科技、哈藥集團(tuán)對麗珠也是“垂涎”已久，發(fā)生了三方的股權(quán)之爭。而且，麗珠的管理層也一直忙于管理層收購，即通過珠海麗士公司收購麗珠的股權(quán)，但由于有關(guān)法規(guī)的制約，一直得不到批準(zhǔn)。

　　本次收購，太太藥業(yè)是志在必得，關(guān)于收購后的整合.兩公司的互補(bǔ)性很大。麗珠將借鑒太太藥業(yè)在營銷方面成功的管理經(jīng)驗(yàn)，降低麗珠公司高昂的“三項(xiàng)費(fèi)用”，以大幅度提高公司業(yè)績。而且收購后，太太藥業(yè)有可能將控股公司海濱制藥廠的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給麗珠，太太藥業(yè)只經(jīng)營保健品和持有麗珠公司的股權(quán)。對于麗珠來說，其本身的經(jīng)營狀況已經(jīng)轉(zhuǎn)好，再借助太太藥業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn).降低費(fèi)用，提高業(yè)績.而且以后收購海濱制藥廠將使公司實(shí)力更加強(qiáng)大;對于太太藥業(yè)來說，持有麗珠公司的股權(quán)將帶來豐厚的投資收益，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　太太藥業(yè)收購麗珠集團(tuán)((00513) A股的價(jià)格約12元/股，而其子公司天誠實(shí)業(yè)收購13股的價(jià)格幾乎只有一半(6元/股)，按2600萬股計(jì)算節(jié)約成本1.56億元。

　　此外，由于香港子公司天誠實(shí)業(yè)可以增持B股，也有利于太太藥業(yè)今后捍衛(wèi)其大股東地位。