上汽雙龍案：自主研發(fā)的無(wú)奈之路還是獨(dú)辟蹊徑?(2)

　　4.2實(shí)施過(guò)程

　　2004年7月，以韓國(guó)朝興銀行為主的30家債權(quán)單位組成的債權(quán)團(tuán)舉行會(huì)議，以投票方式?jīng)Q定雙龍汽車公司股權(quán)的優(yōu)先買主。結(jié)果，上海汽車不出所料被債權(quán)團(tuán)選中。同年10月16日，雙龍汽車及其債權(quán)銀團(tuán)稱將把55.4%的股權(quán)出售給上海汽車旗下的上海匯眾公司，當(dāng)時(shí)的出售價(jià)格為3 000億-5 000億韓元。隨后，雙方便計(jì)劃在年內(nèi)簽訂諒解備忘錄，雙龍開(kāi)始把自己的命運(yùn)與中國(guó)汽車業(yè)連在了一起。

　　上汽集團(tuán)和韓國(guó)雙龍汽車公司債權(quán)委員會(huì)代表朝興銀行10月28日在漢城簽署了雙龍汽車公司的最終買賣合同.標(biāo)志著上汽集團(tuán)正式收購(gòu)雙龍汽車部分股權(quán)。債權(quán)團(tuán)和上汽集團(tuán)方面對(duì)股權(quán)買賣價(jià)格守口如瓶，在正式場(chǎng)合沒(méi)有公布任何有效數(shù)據(jù)。但是，韓國(guó)媒體紛紛披露了這次收購(gòu)的價(jià)格內(nèi)情。據(jù)報(bào)道，雙方談判的結(jié)果，雙龍汽車公司股權(quán)以每股1萬(wàn)韓元(約1130韓元合1美元)成交，上汽集團(tuán)收購(gòu)雙龍48.92%的股權(quán)，總收購(gòu)價(jià)格約為5億美元。2004年10月至收購(gòu)合同簽訂時(shí)，雙龍汽車公司股票在韓國(guó)股票市場(chǎng)的平均價(jià)格為每股7300韓元左右，10月28日收于6850韓元。同時(shí)，上汽集團(tuán)計(jì)劃在諒解備忘錄簽訂后開(kāi)展一項(xiàng)為期3周的全面盡職調(diào)查.在盡職調(diào)查完成后，雙方就最終條款進(jìn)行進(jìn)一步談判。

　　另外，收購(gòu)?fù)瓿珊螅掀瘓F(tuán)計(jì)劃保留雙龍汽車現(xiàn)有的管理層和員工。上汽集團(tuán)認(rèn)為，保留現(xiàn)有員工是確保雙龍汽車未來(lái)持久成功營(yíng)運(yùn)的關(guān)鍵所在。上汽集團(tuán)還稱，雙龍汽車的生產(chǎn)設(shè)施將繼續(xù)留在韓國(guó)，而不會(huì)遷至中國(guó)，為改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)施，公司未來(lái)還將進(jìn)行必要的投資。

　　一般來(lái)說(shuō)，被收購(gòu)的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和資金等方面存在這樣那樣的問(wèn)題，雙龍汽車公司也不例外。然而，收購(gòu)前的雙龍汽車公司已不是一個(gè)瀕于破產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)過(guò)幾年來(lái)的結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2003年，雙龍汽車公司連續(xù)第三年實(shí)行盈利，銷售額達(dá)到3.28萬(wàn)億韓元(約合29億美元)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和純收人分別為2 895億韓元(約合2.56億美元)和5 896億韓元(約合S. 1億美元)。到2003年9月，雙龍汽車公司負(fù)債減為1.37萬(wàn)億韓元(約合12億美元)，自有資本升至1.2萬(wàn)億韓元(約合10億美元)，負(fù)債率降到最低程度。2004年9月，雙龍汽車公司擁有總資產(chǎn)2.4萬(wàn)億韓元(約合20億美元)，凈資產(chǎn)1萬(wàn)億韓元(約合8.7億美元)。雙龍汽車公司是在經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善的情況下將股權(quán)出售給上汽集團(tuán)的。

　　與一般的案相似，上汽的收的并非十分順利，其中另有波折。就在上汽集團(tuán)緊鑼密鼓地準(zhǔn)備與雙龍汽車“牽手”之際。半路殺出的新買家——藍(lán)星集團(tuán)卻給了上汽“當(dāng)頭一棒”，傳聞中的6500億韓元比任何買家的價(jià)格都高了不少。此外，藍(lán)星還承諾.在2010年前投人7億關(guān)元完善雙龍的生產(chǎn)設(shè)備以及研發(fā)領(lǐng)城，再投資3億美元在中國(guó)建立銷售網(wǎng)絡(luò)。這使得藍(lán)星一度成為雙龍的座上嘉賓。最終藍(lán)星集團(tuán)因?yàn)椴痪邆湔耐ㄐ凶C而遺憾退出。

　　藍(lán)星沒(méi)有獲得來(lái)自中國(guó)有關(guān)部門的支持，這多少說(shuō)明了中國(guó)的某些國(guó)情是不同的。按照國(guó)家汽車產(chǎn)業(yè)政策，國(guó)內(nèi)企業(yè)要進(jìn)行跨國(guó)收購(gòu)時(shí)，需國(guó)家主管部門批準(zhǔn)。上汽一直強(qiáng)調(diào)，上汽集團(tuán)是國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)批準(zhǔn)的唯一一家獲準(zhǔn)收購(gòu)韓國(guó)雙龍汽車的企業(yè)。藍(lán)星集團(tuán)的競(jìng)購(gòu)使得上汽收晌雙龍花費(fèi)了更多的錢。