一. 短期償債能力分析

       短期償債能力，就是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力。企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債是反映企業(yè)財(cái)務(wù)善好壞的重要標(biāo)志，財(cái)務(wù)人員必須十分重視短期債務(wù)的償還能力，維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)。

       反映企業(yè)短期償還債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：1.流動(dòng)比率；2.速動(dòng)比率；3.現(xiàn)金比率。

二. 長(zhǎng)期償債能力

      分析長(zhǎng)期負(fù)債償還能力的目的，在于預(yù)測(cè)企業(yè)有無足夠的能力償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金和利息。然而，在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，必須同時(shí)考慮短期償債能力。這是因?yàn)椋粋€(gè)企業(yè)短期償債能力出現(xiàn)問題時(shí)，對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的清償也必然受到影響。因此，在計(jì)算反映長(zhǎng)期償債能力的比率時(shí)，也把短期負(fù)債包括在負(fù)債總額之內(nèi)，實(shí)際上，是評(píng)估企業(yè)的整個(gè)償債能力。

     反映企業(yè)長(zhǎng)期償還債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：1.資產(chǎn)負(fù)債率；2.所有者權(quán)益比率；3.產(chǎn)權(quán)比率；4.利息保障倍數(shù)。

三. 營(yíng)運(yùn)能力分析

       營(yíng)運(yùn)能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)用資金的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好、效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。

反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；2.存貨周轉(zhuǎn)率；3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

四. 盈利能力分析

       盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題。利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息資金來源，是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此，企業(yè)盈利能力分析十分重要。

       反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：1.銷售利潤(rùn)率；2.成本費(fèi)用利潤(rùn)率；3.資產(chǎn)利潤(rùn)率；4.所有者權(quán)益報(bào)酬率；5.資本利潤(rùn)率；6.資本保值增值率

流動(dòng)比率

       流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式如下：

           流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

       一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證．流動(dòng)比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金多，可用以抵償債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)小。按照西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為1-2的比例比較適宜。它表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要外，還有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)。如果比例過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。但是，流動(dòng)比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力。流動(dòng)比率過高還可能是由于應(yīng)收賬款占用過多，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品呆滯、積壓的結(jié)果。因此，在分析流動(dòng)比率時(shí)還需注意流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況、流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量與結(jié)構(gòu)等情況。

速動(dòng)比率

       速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等到流動(dòng)資產(chǎn)，存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)入。這一比率用以衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于立即償付流動(dòng)負(fù)債的財(cái)力。

計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，所以要扣除存貨，是因?yàn)榇尕浭橇鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)較慢的部分，它通常要經(jīng)過產(chǎn)品的售出和賬款的收回兩個(gè)過程才以變?yōu)楝F(xiàn)金，存貨中還可能包括不適銷對(duì)路從而難以變現(xiàn)的產(chǎn)品。至于待攤費(fèi)用和預(yù)付賬款等，它們只能減少企業(yè)未來時(shí)期的現(xiàn)金付出，卻不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，因此，不應(yīng)計(jì)入速動(dòng)資產(chǎn)。

速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

                      速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－待攤費(fèi)用

       速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。有時(shí)企業(yè)流動(dòng)比率雖然較高，但流動(dòng)資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)界的短期償債能力仍然較差。因此，速動(dòng)比率能更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率0.5-1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負(fù)債，都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償。如果速動(dòng)比率過低，說明企業(yè)的償債能力存在問題；但如果速動(dòng)比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多的貨幣性資產(chǎn)，而可能失一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)。

現(xiàn)金比率

       現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率是指來自經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量與期間內(nèi)平均流動(dòng)負(fù)債之間的比率。這個(gè)比率在反映企業(yè)短期變現(xiàn)能力方面，可以彌補(bǔ)上兩個(gè)指標(biāo)的不足。來自經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量可在企業(yè)現(xiàn)金流量表上找到，由于它是一個(gè)期間數(shù)，因此對(duì)應(yīng)的流動(dòng)負(fù)債也須是該期間的平均數(shù)。計(jì)算公式為：

            現(xiàn)金比率＝來自經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債

該比率反映的是企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，以它來衡量企業(yè)的短期償債能力更為穩(wěn)健。

資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額之比，其計(jì)算公式如下：

     資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

       資產(chǎn)負(fù)債率反映了在企業(yè)總資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比重。這個(gè)比率越小，說明企業(yè)資產(chǎn)中債權(quán)人有要求權(quán)的部分越小，由所有者提供的部分就越大，資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人的保障程度就越高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)的保障程度越低，債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越高。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)負(fù)債率一般在75%以下才能說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債的情況正常。

所有者權(quán)益比率

所有者權(quán)益比率是指所有者權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，計(jì)算公式如下：

     所有者權(quán)益比率＝所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額

        所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和按同口徑計(jì)算應(yīng)等于1。所有者權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。所有者權(quán)益比率是從另一個(gè)側(cè)面來反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況和長(zhǎng)期償債能力的。

產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額外負(fù)擔(dān)與所有者權(quán)益的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。計(jì)算公式為：

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

       它反映企業(yè)所有者對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。該比率與資產(chǎn)負(fù)債率的區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

利息保障倍數(shù)

      利息保障倍數(shù)以稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。它是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)對(duì)于利息費(fèi)用的倍數(shù)越多，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，以衡量債權(quán)的安全程度。企業(yè)利潤(rùn)總額加利息費(fèi)用為息稅前利潤(rùn)率，因此，利息保障倍數(shù)可按以下公式計(jì)算：

利息保障倍數(shù)＝(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

       究竟企業(yè)已獲息稅前利潤(rùn)應(yīng)是利息費(fèi)用的多少倍，才算償付利息能力強(qiáng)，這要根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)來判斷。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額之比。其計(jì)算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

        上式中，應(yīng)收賬款額取自于資產(chǎn)負(fù)債表，同樣是根據(jù)期初、期未余額的平均數(shù)計(jì)算。賒銷收入凈額是指企業(yè)一定時(shí)期全部銷售收入扣除了現(xiàn)銷，以及銷貨退回、銷貨折扣和折讓以后的凈額。

       應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。該比率高表明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。

存貨周轉(zhuǎn)率

      存貨周轉(zhuǎn)率是用一定時(shí)期企業(yè)的銷貨成本與存貨平均占用額之比來計(jì)算，可分別計(jì)算一定時(shí)期存貨周轉(zhuǎn)率以及周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式如下：

     存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝一定時(shí)期銷貨成本/該時(shí)期平均存貨

     存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率

       上式中，存貨數(shù)據(jù)取自于資產(chǎn)負(fù)債表，由期初、期未平均計(jì)算求得。銷貨成本取自于損益表。一般認(rèn)為，存貨周轉(zhuǎn)率是反映了企業(yè)的銷售狀況及存貨資金占用狀況。在正常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，相應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨資金周轉(zhuǎn)快，相應(yīng)的利潤(rùn)率也就越高。存貨周轉(zhuǎn)快慢，不僅和生產(chǎn)有關(guān)，而且與采購(gòu)、銷售都有一定聯(lián)系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷的管理水平。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

      資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：

      資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入金額/資產(chǎn)平均占用額

      公式中資產(chǎn)平均占用額應(yīng)按分析期的不同分別加以確定，并應(yīng)當(dāng)與分子的銷售收入凈額在時(shí)間上保持一致。在一年中，一般以年初加年未除以2來計(jì)算。

     這一比率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果該比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。

銷售利潤(rùn)率

     銷售利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：

     銷售利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額/銷售收入凈額

     如上式中利潤(rùn)總額改為稅后凈利潤(rùn)，該比率則為銷售凈利潤(rùn)率。該比率用以反映和衡量企業(yè)銷售收入的收益水平，比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果越好。

成本費(fèi)用利潤(rùn)率

      成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指利潤(rùn)與成本費(fèi)用的比率。計(jì)算公式為：

      成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額

      該比率反映的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。該比率越高，表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高。這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約，都能使這一比率提高。

資產(chǎn)利潤(rùn)率

      資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均占用額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用權(quán)債總額所取得盈利的重要指標(biāo)。計(jì)算公式為：

      資產(chǎn)利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均占用額這一指標(biāo)可進(jìn)一步擴(kuò)展為：

      資產(chǎn)利潤(rùn)率＝銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

      該比率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。

所有者權(quán)益報(bào)酬率

      所有者權(quán)益報(bào)酬率是稅后利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率，是反映自有資金投資收益水平的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

      所有者權(quán)益報(bào)酬率＝稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均總額

      企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終目的是實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化，從靜態(tài)角度來講，首先就是最大限度地提高自有資金利潤(rùn)率。因此，該比率是企業(yè)盈利能力比率的核心，而且也是整個(gè)財(cái)務(wù)指揮體系的核心。

資本利潤(rùn)率

資本利潤(rùn)率是指稅后利潤(rùn)與實(shí)收資本的比值。計(jì)算公式為：

    資本利潤(rùn)率＝稅后利潤(rùn)/平均實(shí)收資本

        該指標(biāo)主要揭示企業(yè)所有者投入資本的獲利水平。由于所有者的獲利只能來自稅后利潤(rùn)，所以，這里的獲利水平是稅后利潤(rùn)的獲利水平。該比率越大越好，反映企業(yè)從投入資本金上取得利潤(rùn)的獲得能力也越大。

資本保值增值率

     資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期未總額與期初總額的比率。其計(jì)算公式為：

     資本保值增值率＝ 期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額

      一般說來，如果資本保值增值率大于１，說明所有者權(quán)益增加；否則，則意味著所有者權(quán)益遭受損失。應(yīng)當(dāng)注意的是，這一指標(biāo)的高低除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響外，還受企業(yè)利潤(rùn)分配政策的影響