解析新會計準則對高管薪酬機制的

　　一家知名的薪酬咨詢公司在四月初預言說，新會計準則不會對公司高管的薪酬式期權產生絲毫影響。對于這種說法，沃頓會計學教授瑪麗·埃倫·卡特（Mary Ellen Carter）打算予以反駁。“事實并非如此”，她說：“股票期權在高管收入中的比重將會下降，限制性股票將會取而代之”。

　　卡特是根據自己的一項研究結果做出上述回應的，她研究的內容是會計制度對高管薪酬式股權設計的影響——這也是卡特與達頓商學院（Darden）的魯南·林奇（Luann J。Lynch）以及沃頓商學院會計學教授伊萊姆·特納（Irem Tuna）新近合著的一篇論文的題目。無獨有偶，他們的研究恰好與美國財務會計標準委員會（Financial Accounting Standards Board，FASB）今年啟動的一項新準則不謀而合，該準則要求公司把給予公司高管及雇員的股票期權納入會計費用項目。卡特著重研究了1500家公司從1995年至2001年的會計實務——也就是FASB準備推行會計制度改革的那些年，這段時間很多大公司還沒有開始實施股票期權費用化。此外，通過考察2002年及2003年開始實施股權費用化的公司中高管的薪酬變化，卡特進一步證實了自己的研究結果。

　　在新近一篇題為《會計制度對高管薪酬式股權設計的影響》的論文中，卡特做出這樣的結論：既然公司必須像對待工資和其他成本一樣對股票期權作相應的成本處理——從利潤中扣減，那么高管薪酬體系將會面臨一場變革。卡特還預言限制性股票將最終取代期權成為高管薪酬方式的新寵。

　　“隨著財務報表對股票期權的披露，操縱賬面利潤的空子被堵住，受股票期權費用化制約的企業將再也無法暗渡陳倉——掩蓋任何形式的股權薪酬的成本，”卡特在文中說道。她與達頓商學院（Darden）的魯南·林奇（Luann J。Lynch）以及沃頓商學院會計學教授伊萊姆·特納（Irem Tuna）共同撰寫了這篇研究論文。

　　“我們發現在新會計準則出臺之前，由于期權不會影響賬面利潤，因此企業發放的期權比重較大。我們的研究結果表明，新會計準則的實施使得財務報表無空可鉆，因此高管薪酬結構中期權的比重將會縮小，而限制性股票的比重將會增加。我們的研究結果證實了會計制度對股權薪酬設計的影響。”