解析新會計準則對高管薪酬機制的

　　一家知名的薪酬咨詢公司在四月初預(yù)言說，新會計準則不會對公司高管的薪酬式期權(quán)產(chǎn)生絲毫影響。對于這種說法，沃頓會計學(xué)教授瑪麗·埃倫·卡特（Mary Ellen Carter）打算予以反駁。“事實并非如此”，她說：“股票期權(quán)在高管收入中的比重將會下降，限制性股票將會取而代之”。

　　卡特是根據(jù)自己的一項研究結(jié)果做出上述回應(yīng)的，她研究的內(nèi)容是會計制度對高管薪酬式股權(quán)設(shè)計的影響——這也是卡特與達頓商學(xué)院（Darden）的魯南·林奇（Luann J。Lynch）以及沃頓商學(xué)院會計學(xué)教授伊萊姆·特納（Irem Tuna）新近合著的一篇論文的題目。無獨有偶，他們的研究恰好與美國財務(wù)會計標準委員會（Financial Accounting Standards Board，F(xiàn)ASB）今年啟動的一項新準則不謀而合，該準則要求公司把給予公司高管及雇員的股票期權(quán)納入會計費用項目。卡特著重研究了1500家公司從1995年至2001年的會計實務(wù)——也就是FASB準備推行會計制度改革的那些年，這段時間很多大公司還沒有開始實施股票期權(quán)費用化。此外，通過考察2002年及2003年開始實施股權(quán)費用化的公司中高管的薪酬變化，卡特進一步證實了自己的研究結(jié)果。

　　在新近一篇題為《會計制度對高管薪酬式股權(quán)設(shè)計的影響》的論文中，卡特做出這樣的結(jié)論：既然公司必須像對待工資和其他成本一樣對股票期權(quán)作相應(yīng)的成本處理——從利潤中扣減，那么高管薪酬體系將會面臨一場變革。卡特還預(yù)言限制性股票將最終取代期權(quán)成為高管薪酬方式的新寵。

　　“隨著財務(wù)報表對股票期權(quán)的披露，操縱賬面利潤的空子被堵住，受股票期權(quán)費用化制約的企業(yè)將再也無法暗渡陳倉——掩蓋任何形式的股權(quán)薪酬的成本，”卡特在文中說道。她與達頓商學(xué)院（Darden）的魯南·林奇（Luann J。Lynch）以及沃頓商學(xué)院會計學(xué)教授伊萊姆·特納（Irem Tuna）共同撰寫了這篇研究論文。

　　“我們發(fā)現(xiàn)在新會計準則出臺之前，由于期權(quán)不會影響賬面利潤，因此企業(yè)發(fā)放的期權(quán)比重較大。我們的研究結(jié)果表明，新會計準則的實施使得財務(wù)報表無空可鉆，因此高管薪酬結(jié)構(gòu)中期權(quán)的比重將會縮小，而限制性股票的比重將會增加。我們的研究結(jié)果證實了會計制度對股權(quán)薪酬設(shè)計的影響。”