艾德維克：QDLP需盡快落實

　　“中國內(nèi)地有很多私企和國企；中國香港有很多外幣、離岸的外幣，因此，完全可以去海外做一些投資。但是，從目前的情況來看，中國企業(yè)去海外進行私募股權(quán)投資必須利用QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）資格，所以要能夠更快幫助企業(yè)進行私募股權(quán)投資，必須要加速Q(mào)DLP政策的落實。”昨日，瑞士艾德維克投資管理公司（Adveq）執(zhí)行主席布魯諾·若施勒在接受《國際金融報》記者采訪時表示。在布魯諾看來：“真正要到細則落實估計還要一段時間。”

　　隨著中國推進人民幣國際步伐的加快，QFLP（合格境外有限合伙人）受到廣泛關(guān)注。目前，北京、上海、重慶、天津等地都在試點QFLP，對于這一制度，布魯諾給予了積極的評價，但就參與意愿來看，他依然存在顧慮。

　　首先，從換匯的角度來看，外匯換進中國非常順暢，但是能不能換出去現(xiàn)在沒有一個比較確切的說法。另外，最近出臺了一個新的政策：香港金融機構(gòu)可以使用境外人民幣參與內(nèi)地銀行間債市，因此，未來三到四年之后需不需要QFLP又是另外一個問題。其次是行業(yè)限制。目前，限制外資投資的行業(yè)對QFLP也沒有完全敞開。上述兩大問題是布魯諾參與QFLP最大的顧慮。因此，相對于QFLP，布魯諾更加看好QDLP。

　　作為世界頂級的私募股權(quán)復(fù)合（母）管理公司，艾德維克目前管理著約60億美元的資產(chǎn)。其中，有4億美元投資于中國，涉及數(shù)量達到30只。布魯諾透露，未來3到4年，艾德維克在中國的投資額有可能增至10億美元。而對于過去15年來每年的回報率超過10%的艾德維克來說，布魯諾坦言，如果在中國投資的年化收益率超過20%，他將不會特別驚訝。

　　面對中國全民PE的風潮，布魯諾依然看好中國的投資機會。他認為，在8020法則和越來越多的企業(yè)從事PE投資的影響下，兼并收購將逐漸成為PE退出的主要渠道。“中國政府已經(jīng)意識到私募股權(quán)企業(yè)的投資必須更多以兼并收購的形式來退出。因為很多大型國企必須要保持競爭優(yōu)勢，從過去的經(jīng)驗來看，思科、迪士尼、谷歌，甚至是最近的臉譜（Facebook）公司，他們大多收購了私募股權(quán)投資公司用來整合其在行業(yè)的戰(zhàn)略地位”。

    《國際金融報》 (2012-04-17 第02版)