企業在Nasdaq的主要優勢

    1.電子交易系統保證交易的高效率與安全性。

    Nasdaq作為全球第一家電子化交易所，總是走在技術革新的前沿。從本質上說，Nasdaq就是一個遠程通訊網絡。Nasdaq在67個國家設有50多萬個終端，向機構投資者和交易商同時傳遞5000多種證券的全面報價和最新交易信息，日益增多的投資者可以通過先進的計算機和衛星通訊系統進行交易。在Super Montage運行之前，Nasdaq主要是通過ECNs所連接的計算機終端向全世界各地的投資者發布證券交易報價和信息。在美國國內，大小投資銀行(包括經紀商)都爭相引進網上交易系統，為交易者提供低成本的優質服務。這使N asdaq更具吸引力。Super Montage系統采用后，整個市場的運作效率將更高。

    2. Nasdaq是報價驅動與指令驅動交易機制的優勢結合。

    NYSE等美國傳統交易所采用的是專家交易制度，Nas-daq則與眾不同，采用了做市商制度。兩者的不同之處在于采用的交易競爭機制不同。

    縱觀全球不同交易所，采用了兩類不同的交易競爭機制:一類是由做市商提供連續報價的報價驅動(Quote Driv-en)機制，另一類是以經紀商為中介的指令驅動(QrderDriven)機制。關于兩者的優劣，業內人士曾進行過討論。一般認為，指令驅動具有運作費用低廉、透明度高、容易對違規行為進行法律界定和實施電子化自動定位等優點;報價驅動則有利于維持價格穩定性和交易的即時性。有研究表明，在提供流動性方面，報價驅動要優于指令驅動。在報價驅動市場中，做市商是整個市場的核心及主要組織者，其對市場流動性貢獻大的主要原因來之于兩方面:一方面，做市商為所負責的股票提供連續有效的報價;另一方面，隨時準備以自有資金購買交投不活躍的股票。上述兩種機制的采用主要是各個交易所的歷史沿革和傳統文化差異造成的。90年代以來，隨著信息技術的發展，投資者對電子化交易方式日益青睞，使得原先采用報價驅動交易機制的交易所相繼改用指令驅動作為主導。1997年以前，Nasdaq是一個報價驅動的市場，1997年Nasdaq執行SEC交易指令執行規則，允許客戶限制由做市商和EC N，發布的交易指令。從此.Nas-daq便兼有了報價驅動和指令驅動的混合特征。1998年，在與指令驅動型的AMEX合并后，更是將兩種交易機制的優勢結合起來了。