Nasdaq全球第一個(gè)電子化交易所

    1998年12月18日，N asdaq一AMEX與香港聯(lián)交所達(dá)成一項(xiàng)信息共享的合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方建立共同的因特網(wǎng)頁，免費(fèi)地提供雙方公司的即時(shí)報(bào)價(jià)。雙方還計(jì)劃進(jìn)一步研究技術(shù)分享以及雙重的合作。1999年6月17日，Nasdaq與澳大利亞證券交易所宣布組成策略性聯(lián)盟，提供新的共同服務(wù)，開辟了全球化時(shí)代證券交易所合作聯(lián)盟的新模式。N asdaq還計(jì)劃與香港聯(lián)交所、法蘭克福證券交易所、東京證券交易所、墨西哥證券交易所建立類似的聯(lián)盟關(guān)系。其目的是方便企業(yè)同時(shí)在N asdaq和聯(lián)盟市場，最終發(fā)展成一個(gè)透明度高、無國別隔閡、監(jiān)管能力強(qiáng)的電子化證券交易網(wǎng)絡(luò)。這對于欲企業(yè)將有如下的好處:企業(yè)可以在其中一個(gè)證券市場上發(fā)行證券募集資金，然后在兩個(gè)市場掛牌交易;或者，企業(yè)可以同時(shí)在兩個(gè)市場上發(fā)行證券募集資金，然后在兩個(gè)市場掛牌交易。特別值得一提的是，中國這一未來全球最大、最具潛力的市場，已被雄心勃勃的Nasdaq列為其全球化發(fā)展戰(zhàn)略中的重要環(huán)節(jié)。其主要措施與設(shè)想包括:2000年在中國上海市設(shè)立第一家辦事機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)培訓(xùn)中國投資者和公司負(fù)責(zé)人;希望盡快與上海交易所合作。盡管目前尚未簽定具體的協(xié)議和擬定詳細(xì)的方案，但可以從中看出市場的發(fā)展趨勢。

    技術(shù)革新是Nasdaq非常重視的問題，從1999年開始，它就計(jì)劃在隨后的6年進(jìn)行6億美元的技術(shù)投資，將每天系統(tǒng)處理能力增加到80億股。2000年7月，Nasdaq針對ECNs的競爭又出高招。設(shè)計(jì)了新的股票交易系統(tǒng)“Super-

onta驢”，中文意為“超級蒙太奇”。該系統(tǒng)的特點(diǎn)在于:改進(jìn)了股票報(bào)價(jià)顯示，同時(shí)系統(tǒng)中引進(jìn)了在經(jīng)紀(jì)商和交易商之間傳遞指令的新規(guī)則。正如其名稱所示，該系統(tǒng)將達(dá)到驚人的效果。Nasdaq將其作為向美國第一大股份制交易所寶座進(jìn)軍的頭號武器。該系統(tǒng)所改進(jìn)的交易顯示屏給予交易商和ECNs在顯示股票買賣報(bào)價(jià)時(shí)以更大的靈活性，允許交易商匿名下指令;Nasdaq對指令的傳遞路線控制加強(qiáng)，即自動(dòng)地對買賣指令配對并成交。而在該系統(tǒng)啟用之前，在

asdaq是由交易商與ECNs相互接觸配對交易的。

    20世紀(jì)末興起的交易所購并浪潮方興未艾，大大地改變了全球證券市場的格局與競爭態(tài)勢。面向未來，Nasd陽提出了交易所今后的發(fā)展方向:未來的Nasd叫交易所將是一個(gè)軸心交易所，與全球其他交易所廣泛結(jié)盟，其他交易所則像輪輻一樣相互連接，從而把投資者連接到各類交易所和交易系統(tǒng)中去。Nasdaq將充分發(fā)揮“市場中的市場”(Mar-ket of Markets)的作用。Nasdaq認(rèn)為，這種集中化的交易模式將極大地提高市場效率。